美国原油期货首现负值

专家称短期复苏利好不明显后续前景堪忧

作者: ■本报记者王宸曹原源

    需求下降,存储将满,加之美国西德克萨斯轻质中间基原油(WTI)5月期货协议将在北京时间4月22日凌晨02:30到期,原油交易商“纷纷出逃”,致使美国5月WTI原油期货价格一度跌至每桶-37.63美元,这是历史上首次出现收盘价为负值的情况。
    4月21日,亚洲市场早盘,美国WTI原油期货5月合约价格虽重返零美元关口上方,但是,原油市场几个小时前的史诗级崩盘已经载入了史册。油价的极端走势凸显出美国石油市场供过于求的严重程度。
    北京时间4月21日凌晨,纽约商品交易所5月交割的WTI原油期货价格收盘暴跌55.90美元,报每桶-37.63美元,跌幅306%,创1983年以来单日最大跌幅,这是历史上首次出现收盘价为负值的情况。
    为什么会如此暴跌甚至到负数呢?
    中国人民大学经济学院副院长于春海对记者表示,原油价格的大幅下跌,首先是疫情冲击下全球原油市场供求关系出现严重失衡。其次,石油供求严重失衡的状况在未来一段时间内存在进一步加剧的风险,减产协议能否得到完全落实却存在很大的不确定性,主要产油国在经济、金融乃至社会领域也都可能出现动荡情形。最后,原油价格的大幅下跌,会使石油衍生品的对冲功能失效,必然引发石油实物的存货调整,实物交割的规模迅速增加并超过库存能力,会推动油价进一步下降。
    “美国原油期货价格跌入负值区间,这意味着原油期货的卖方必须向买方支付费用”,相关专家表示,此前有一系列的消息冲击了市场,市场对未来的预期致使如此暴跌发生。国际能源署(IEA)上周预计石油需求会较去年减少930万桶/日,同时又公布了美国原油库存连续12周增加,这意味着贸易商很快将失去足够的原油储存空间;OPEC发布月度市场报告认为,4月可能是石油市场历史上很差的一个月。
    值得一提的是,原油储存空间目前受到的制约较为严重。记者了解到,美国奥克拉荷马州的库欣镇是WTI的主要交割地,库欣是内陆城市,储油空间正在迅速减少,原油库容一旦填满,WTI原油期货合约进行实物交割将更加困难。另外,目前贸易商“漂”在海上的原油也已经超过1.6亿桶,陆上和海上的储备总量严重过剩。
    隆众资讯副总经理闫建涛认为,当前影响油价更为主要的因素不是生产成本,而是库存。特别是在内陆产油区,疫情引发了基础设施和交通物流不畅等问题,原油很难外输或储存。如果单单是为了经济性而关井停产是有风险的,继续生产是必要的。如果储罐库容不够或者存储成本过高,生产商宁愿接受负油价,不得不赔钱让买家运走。
    据悉,部分交易平台WTI5月合约提前一日在21日到期。这意味着,目前是移仓换月的最后时段。如目前不交割,将在21日及22日凌晨被强行平仓。此前,经纪商已开始展期,将5月合约滚动至6月。
    高盛警告称,5月WTI原油期货可能有“潜在的进一步麻烦”。接下来WTI原油6月合约或将面临“下行压力”。
    “随着美国的储量迅速升到极限,市场将会持续承压,炼油企业也在拒绝接受石油,短期内原油市场复苏的利好因素不明显,后续的原油合约前景堪忧”,上述相关专家认为。
    “油价大幅度下降可能给全球经济带来多方面冲击。对于主要产油国,可能出现严重的资本外流和国际收支压力;对美国页岩油行业的冲击可能会进一步加剧金融系统的风险;沿着金融产品的衍生链条,石油价格冲击可能会扩散到更多的金融产品、金融机构和金融市场,形成类似于次贷危机的演进逻辑。这就在一定程度上加剧了出现金融动荡的风险”,于春海对记者表示。