优质股票蕴含投资机会

    近日，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见。相较2016年出台《管理办法》中的“最严借壳标准”，此次征求意见稿主要修订四方面内容，包括拟放松对借壳标准的认定和时间限制以及允许创业板企业有条件借壳和恢复重组上市配套融资等。
    对此，建信基金金融工程及指数投资部总经理、建信创业板ETF基金经理梁洪昀认为，有限度地放松对借壳的监管有利于活跃整个并购重组市场，尤其是允许创业板企业有条件借壳，更有利于市场给创业板提供新鲜血液、提高上市公司的整体质量，并最终惠及中小投资者。他特别提到，疏堵结合、进出有序是资本市场发展的长期趋势，随着“科创板注册制+并购适度放开”确立及逐步成为常态，未来市场中资产的供需关系将会深刻改变，优质企业上市之路会更加顺畅，“垃圾”资产的溢价会越来越小，好股票蕴含投资机会。
    据了解，建信创业板ETF跟踪创业板指，投资于创业板市场中具代表性的100家优质企业，以医药生物、计算机、传媒、电子等新兴行业居多，投资弹性和成长性高。目前，创业板指估值仍处于历史较低位置，未来仍有上行空间。
    而随着上半年收官，寻找下半年投资主题就显得格外重要。上半年表现最好的无疑是消费板块，银河证券基金研究中心数据显示：富国消费主题以58.1%的净值增长率在414只混合基金中排名第一。消费股受资金青睐主要不是“防御性”，更多的是因为“基本面好”。作为我国经济的主要贡献，消费也是牛股辈出的沃土。统计过去15年涨幅10倍以上的50只个股，大消费占了70%，并且呈现多点开花的局面，不止白酒，食品饮料和家用电器都可以跑出大牛股。
    对于下半年的市场，富国消费主题基金经理王园园继续看好消费股，重点关注三个趋势：一是品牌市占率的提升，扎实做品牌和渠道建设的企业能活下来，小企业退出、龙头企业进入业绩提升的红利期；二是消费升级是大势所趋；三是消费领域的创新，包括产品、服务和商业模式等。
    此外，上半年业绩优异的天弘永定价值成长基金经理肖志刚认为，在个股选择上不能盲目追求热点，要注重与估值匹配，把握公司业绩高增长带来的成长性收益机会。事实上，去年底、今年初，当大盘还在震荡触底之际，肖志刚就提出，2019年股市会大概率震荡向好，主动权益类基金整体有望获得较好的相对收益。从上半年市场情况来看，确如肖志刚所料。前瞻的判断和出色的选股能力使肖志刚带领天弘永定价值成长获得多项殊荣。在多年的市场磨砺下，他投资逻辑清晰，对大势研判有深刻理解，善于在震荡市中捕捉投资机会，并跟随市场灵活调整操作，追求基金资产的长期稳健增值。
    今年上半年，以食品饮料为代表的消费板块、以农林牧渔为代表的农业板块、以券商为代表的非银金融和5G概念引领下的科技板块这四大行业板块涨幅居前。在行业表现各领风骚的情况下，基金公司行业研究的广度和深度决定了其主动投资的能力圈；以工银瑞信为例，该公司旗下行业主题基金已覆盖了消费、金融地产、医药生物、科技通信、中游制造、资源能源等多个大类，布局全面性领衔业界。银河证券数据显示，上半年工银瑞信旗下11只主动型行业主题基金净值增长率超过30%，其中工银美丽城镇主题、工银国家战略主题以逾35%的涨幅位列183只标准股票（A类）基金前20强，工银医药健康、工银金融地产、工银农业产业、工银新金融、工银信息产业等跻身同类Top10。
    债券市场方面，虽然债牛行情没在上半年出现，但合理充裕的流动性叠加基本面支持，却让不少长期资金持续看好下半年绩优债基的配置机会。在实力榜单上，中欧基金旗下中欧强瑞多策略、中欧兴利等产品因跻身“中考20强”而颇受关注。
    据了解，中欧强瑞多策略基金和中欧兴利都由实力老将赵国英管理。她表示，她在债券买卖操作中，一方面会通过对宏观经济基本面的中长期趋势判断来决策趋势配置，为投资组合构筑收益基础；另一方面，积极把握每一次中短期交易和套利交易机会，力争为投资组合创造超额收益。