三季度经济增长稳中趋缓

    
    2018年第三季度，全球经济增长动能和世界贸易扩张趋势均有所放缓，国际金融市场也出现大幅波动，区域经济分化走势更加明显。在日益复杂的国际政治经济环境下，我国未来经济增长尤其是对外贸易将面临更多挑战。
    经济运行总体平稳
    公开资料显示，三季度，我国继续实施积极的财政政策，调整优化财政支出结构，加大对重点领域和关键环节的支持力度，同时大力推动地方政府债券发行，促进经济平稳健康发展；继续实施稳健中性的货币政策，把好货币供给总闸门，在稳增长、调结构、防风险之间起到较好的平衡作用。
    在国内外环境复杂多变的情况下，我国经济运行总体平稳，经济结构继续优化升级。数据显示，三季度，我国GDP同比实际增长6.5%，增速较上季度和上年同期均略有下降；物价水平温和上涨；PPI和PPIRM均有所回升；就业形势总体稳定。从三大产业来看，三大产业呈现稳步增长态势，农业生产保持基本稳定；工业生产有所放缓，企业利润保持较快增长；服务业仍是支撑经济增长的主要力量，互联网、软件和信息技术等现代服务业发展较快。从三大需求来看，固定资产投资增速继续回落，其中基础设施建设投资增速持续放缓；居民消费增速小幅回落，但仍保持较快增速；进出口增速明显回升。
减税降费支持小微发展促出口
    三季度，监管层陆续发布多项措施支持小微企业发展，并通过促进外贸进出口降低中美贸易战对国内经济的不利影响，稳定经济增长。一是通过扩大小型微利企业所得税优惠政策范围、对金融机构小微企业贷款利息收入免征增值税等措施进一步加大对小微企业的支持力度，为小微企业减负。二是通过降低部分商品进口关税、提高机电和文化等产品出口退税率、对有关先进制造业、现代服务业和电网企业实行增值税期末留抵退税1100多亿元等措施，减轻相关企业负担，降低了企业经营成本，并且促进相关产品的贸易进出口。三是规定将境外投资者从中国境内居民企业分配的利润，用于境内直接投资暂不征收预提所得税政策的适用范围，由外商投资鼓励类项目扩大至所有非禁止外商投资的项目和领域，进一步鼓励境外投资者在华投资。
    总体来看，在财政收入增速逐季放缓的情况下，减税降费的政策力度未减，为进一步降低企业成本、激发市场活力以及促进经济增长起到积极作用。
货币政策保持流动性合理充裕
    据了解，央行三季度继续实施稳健中性的货币政策，把好货币供给总闸门，加强预调微调，市场资金面整体处于中性偏松状态，利率水平整体较为平稳且略有回落，M1、M2增速处于相对低位，社会融资规模增速继续下降。总体来看，稳健中性货币政策在稳增长、调结构、防风险之间起到了较好的平衡作用。
    央行通过公开市场操作、中期借贷便利（MLF）、抵押补充贷款（PSL）、常备借贷便利（SLF）等多种货币政策工具，维持流动性的合理充裕。在美联储缩表和加息、中美贸易摩擦加剧等背景下，7月5日，央行对部分银行下调存款准备金0.5个百分点，共释放7000亿元，用于支持市场化法治化债转股项目和相关银行支持小微企业融资。7月18日，央行额外给予MLF资金用于支持贷款投放和信用债投资，并将中低评级信用债纳入MLF合格质押品范围，引导银行加大对中低评级信用债的投资。上述政策有效维护了市场资金面的合理充裕，同时有利于改善民营企业和中小微企业的融资环境。
    联合信用评级有限公司研究部分析师对本报记者表示，供给侧结构性改革仍然是目前经济政策的主线，加大改革开放力度，预计未来监管层将出台更多有针对性的政策，继续实施积极的财政政策和稳健中性的货币政策。联合信用评级认为，财政政策会继续保持积极取向，同时强化风险防控。继续通过减税降费措施，减轻实体经济尤其是民企和中小微企业负担，加大支持力度；货币政策继续坚持稳健基调，注重市场预期引导。进一步加强预调微调，通过多种货币政策工具保持流动性合理充裕，进一步疏通货币政策传导渠道、降低实体经济融资成本，积极引导金融机构继续加大对中小微企业、民营企业及创新型企业的支持。