兴全基金打造优异养老FOF产品

    日前，财富管理国际研讨会暨第二届（CIIA）年会）在北京召开，兴全基金作为承办单位之一与天相投顾合作举办本次会议。会议上多位来自公募基金、券商及银行的专家出席，共同围绕财富管理主题进行发言及圆桌讨论。兴全基金FOF投资与金融工程部总监林国怀代表公司出席，作为圆桌论坛嘉宾之一，林国怀参加了有关“资产配置在FOF基金中的应用”的讨论。
    在讨论过程中，面对有关FOF投资要如何考虑资产配置的择时问题时，林国怀表示，一般而言，资产配置主要分为战略资产配置策略（SAA）和战术资产配置策略（TAA）。前者与资金来源、客户的风险容忍度、收益目标等因素相关，立足于较长时期内以追求长期回报为目标的资产配置方式；后者可理解为我们常说的“择时”，根据资本市场环境及经济条件对资产配置状态进行动态调整，从而增加投资组合价值的积极战略。
    林国怀称，对于FOF投资，特别是养老FOF投资而言，目标是追求长期稳健的收益回报，产品投资人的资金主要用于退休后的生活花费，所以在制定资产配置方案的时候，应该基于长期的各大类资产的风险收益特征，制定相对长期的战略型资产配置策略，只有在特定的资产上保持持续的风险暴露，才可以享受该类资产所带来的贝塔收益。
    面对实际的产品设计过程，林国怀明确提出需要强调收益和风险两个维度。林国怀表示，首先对于各大类资产的长期收益率进行一个综合的比较，确定应该被纳入的资产类别，其次需要考虑各类资产自身的波动性以及资产之间的两两相关性，从而使得投资者通过长期投资可以较大概率下获取预期收益，这样就可以确定各大类资产的战略性资产配置比例。