债券市场现小牛市

    今年上半年，债券违约的消息频繁见诸报端，但这并不影响债券市场走出小牛行情。不过，据银河证券统计数据显示，今年上半年，债券基金分化严重。79只普通债券型基金中，业绩拔得头筹的是融通基金旗下的融通债券，今年上半年实现6.12%的收益率（同期业绩比较基准上涨2.17%），超出业绩垫底者11个百分点。这79只同类普通债券型基金的平均收益率为2.33%，其中中位数为2.79%。融通岁岁添利定期开放债券(A类)，在同类111只定期开放式普通债券型基金中位居第5名，取得3.79%的收益（同期业绩比较基准上涨0.76%）。
    2018年已过半，市场整体而言呈现“宽货币，紧信用”的特征。业绩优秀、现金充足的公司拥有较好的市场表现，而高杠杆的公司表现较弱。兴全基金兴全可转债混合型基金基金经理张亚辉近期表示，在内外因素同时作用的情况下，市场已反映了悲观预期，下半年大概率会有所修复。
    就宏观环境而言，内、外部因素都存在一定不确定性，国内去杠杆持续推进，外部则受美国贸易战和加息的影响。可以说是在多重博弈之下，催化了国内政策的再调整。“运用定向降准等货币政策工具，增强小微信贷供给能力。政策再调整的目的是为了防止经济出现断崖式下降，经济出现V型反转概率不大。这种背景下市场短期有望进入磨底阶段。”张亚辉表示。
    “目前，可转债的到期收益率较高，价格处于较低水平，从绝对价格来看，目前转债的风险不大。”张亚辉表示，当前转债市场具备较大吸引力。