结构性行情未来可期

    【本报北京讯】今年以来受国内外市场多重因素影响，A股市场震荡加剧，上周上证指数更是跌破3000点重要关口。同时，6月24日，中国人民银行宣布实施定向降准，给流动性带来利好，那么未来的A股市场会如何演绎呢？兴全轻资产，兴全社会责任基金经理董理日前表示，在经历了多轮调整之后，目前的市场已经逼近底部区域，不少优质的投资标的已经接近更为理想的入场价格区间，下半年依旧有着不错的盈利机会。
    其实早在今年年初，董理就曾表示，从全年的角度来看虽然中国经济增长速度可能会出现一定的下降，但是整体在可控范围内，而流动性层面董理则表示出相对乐观的态度。“市场比较担心的是在宏观的去杠杆大背景下，流动性会偏紧”，董理表示，“但是经济增速下降，监管层大概率会在合适的时间节点对流动性予以放宽，所以从这个角度判断流动性层面对于今年的A股市场将是加分项。”
    董理强调称，国内宏观经济最重要的两点因素在于中国国内经济基本面及流动性因素的影响，无论是中美贸易摩擦还是美联储加息等事件，都会通过这两因素间接传递到国内A股市场。随着国内库存周期结束，加之全球经济减速等叠加因素，国内经济也受此影响有所冷却，这从经济数据都已经有所反应。近期市场多轮调整，判断目前市场已经逼近较为底部区域，不少优质标的已接近更为理想的入场价格区间，预计今年投资赚钱机会还是存在。若未来流动性所有改善，预计股市也将迎来一波新牛市。
    谈及投资方法，董理表示主要采用DCF为核心模型挖掘出有业绩支撑且物美价廉的优质标的，但对于不同行业的估值也有不同的方式。董理表示，因为标的的挖掘、跟踪直到买入验证并完成建仓通常要耗费较长时间和较多经历，也因此对于标的的预测和判断也基于其未来2~3年的较长时间周期。