“把握新兴产业带来的投资机会”

    
    近期上证综指走势略微出乎预期，大盘指数连续反弹，不断创出新高。从盘面看，目前A股市场不同类型的股票走势进一步分化。据统计，自2016年2640反弹以来，上证综指站稳3400点，A股似乎走出了指数点位稳步抬升的慢牛趋势，但只有约十分之一的公司(剔除2015年后的次新股)股价创出了历史新高，三分之二的公司股价涨幅未能跑赢上证综指，结构性行情导致投资者冰火两重天。
    那么，下一阶段哪些板块中蕴含投资机会，是投资者最关心的问题。对此，东方新兴成长基金经理王然指出，站在新时代的起点上，新兴产业或将成为未来驱动国家和民族进步的核心产业。
    如何理解“新兴产业”
    在王然看来，“新兴产业”并非前不见古人的产业、技术壁垒多么高深的产业，而是代表一个历史时期的经济运行特点，成为特定时期驱动生产力提升、成为GDP增长主要驱动力的产业。即便是传统产业，也有可能在技术提升、管理提升的背景下，通过不断的信息化、智能化、全球化而实现自身的迭代，迸发新的活力。
    “回望过去二十年，我们可以清晰的划分为三个阶段。”王然认为，第一个阶段大概在2008之前，驱动经济发展的主要力量来自于房地产投资以及相关的上下游产业链，如家电、建材、钢铁等产业，消费在上一轮经济周期中也充分受益，其背后的原因是城市化率提升、人民生活水平得到快速提升的同时带来的吃穿住行方面的快速发展，如房地产、家电、钢铁、汽车等行业的规模快速扩张，股票市值也伴随着快速膨胀起来。第二阶段就是前几年互联网化的崛起，早在马云创立阿里巴巴的时候，中国企业的互联网基因就已经生长在中国经济命脉中了。近年来，中国的互联网企业在国内外资本市场纷纷上市，不论电子支付、互联网金融、互联网消费等诸多领域都能看得见中国企业的影子，在全球互联网化的浪潮中，中国企业脱颖而出成为了引领世界的弄潮儿。而站在当前时点，或将进入第三个阶段，就是以国家战略为导向的新的历史阶段。“这一阶段，我们要在适应中低速经济增长环境的同时，进一步提升产业结构，使国家的支柱产业更具创新性、更具可持续性、更具环境友好性、更具安全性。那么，符合以上特征的行业，都可以成为新时代的新兴产业。”王然说。
把握新兴产业的投资机会
    关于如何把握新时代新兴产业的投资机会，王然看好以下几个领域。第一是消费：“理由是我们如果深入研究海外的消费品牌，特别是一些必选消费品，可以看到很多十年牛股，它们的共同特点是品牌知名度高、渠道渗透率强、产品丰富迭代可以覆盖的消费者群体广，尽管在成熟阶段的业绩增速已经下降到个位数，但仍然拥有较高的估值水平。我想可以这么理解，当经济增长的速度从高速向低速过渡以后，一些消费品行业的增长速度与GDP的弹性比值会从小变大，也就是说消费行业在GDP中占比提升甚至成为主要驱动力之后，我们可以给予更高的估值溢价。因此从这个角度来看，我仍然看好中国的大消费，特别是龙头企业的全国化渗透甚至是全球化。”
    第二是新能源汽车，不论是全球化的环境可持续性还是从我国产业结构升级的角度，新能源汽车都有其大力发展的必要。王然指出：目前，我国在该领域存在先发优势，产能上具备成本优势，技术上也处在追赶的前列，因此该产业是我们未来长期重点看好的新兴产业之一。不论是上游的材料、中游的制造还是下游的整车销售，都有质地不错的龙头企业，值得我们长期关注和把握投资机会。
    第三是高端制造，这里面涵盖了很多细分领域，如国家大力支持的半导体国产替代、5G、机器人、人工智能、高端军用产品等等，这些领域是我们未来需要追赶、突破、创新的领域，是我国捍卫国家主权安全、提升国际地位的重要产业。
    第四是信息化、智能化、互联网化在经济各领域中的创新应用，显示了我国在此领域领先国际的技术应用，这里面更多的是些零散的机会，需要把握一些自下而上的机会。