经济周期波动本无“新旧”之分

    笔者观察发现，部分券商机构分析师日前提出的“新周期”观点，在业界形成一定的争议，支持与反对者共存。研究认为，经济周期波动从世界经济与历史发展来看，实际上经济周期有其规律，经济波动并不宜强加“新旧”之分。
    在中国资本市场，加上“新”往往形成一定市场效应，比如新股。虽然其受到市场的一个大阶段追捧，但如果从其本质来看，它也仅仅是股票发行，在A股市场只不过是神秘化了，而这种神秘化虽然持续了一定周期，但这并不能代表其脱离股票的本质，只是成熟市场与非成熟市场的理性程度不同阶段所致。
    从经济周期理论来看，经济周期(Business cycle)：也称商业周期、商业循环、景气循环，它是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象，是国民总产出、总收入和总就业的波动。经济的发展规律也是这样，高低循环，有高峰就有低谷。一般而言，经济周期有这么四个阶段：繁荣、衰退、萧条、复苏。
    在这四个阶段中，繁荣和萧条是两个主要阶段，衰退与复苏是两个过渡性阶段。不论经济处于哪一个周期，通常我们都可以通过不同的经济指标的高低来进行判断，如GDP增长率、失业率、价格指数等等。经济阶段不同，经济指标的表现也是不同的。
    研究认为，在市场经济条件下，企业家们或资本市场投资者越来越多地关心经济形势，也就是“经济大气候”的变化。一个企业生产经营状况的好坏，既受其内部条件的影响，又受其外部宏观经济环境和市场环境的影响。一个企业，无力决定它的外部环境，但可以通过内部条件的改善，来积极适应外部环境的变化，充分利用外部环境，并在一定范围内，改变自己的小环境，以增强自身活力，扩大市场占有率。因此，作为企业家对经济周期波动必须了解、把握，并能制订相应的对策来适应周期的波动，否则将在波动中丧失生机。
    和信跟踪研究发现，今年以来，市场上关于经济运行是否进入“新周期”的讨论越来越热烈，有观点坚定认为“新周期”来临；也有一些观点认为目前的发展阶段，只能说中国经济运行出现一系列新的波动特征，尚不能被视为经济新周期的开启。
    总体而言，经济周期是一个具有历史验证并在投资市场较为关注的话题，如果从上半年中国经济的发展来看，出现了一些积极信号，但其潜在的风险也具有不确定性，如果对经济周期强加一个“新”字，这种观点与事实规律并不能得到非常有效和公认的认可，经济周期的波动本无“新旧”之分。因此，对于经济周期的研究，我们认为其更多的应从经济本身及规律层面来加以分析判断，对于证券市场的投资者更须理看待。