A股纳入MSCI对资本市场意义深远

    北京时间6月21日，明晟公司(MSCI)宣布，决定将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。
    公告显示，将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，将加入中国A股的222只大盘股，基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。
    对此，证监会回应称，其赞赏MSCI做出这一决定。A股纳入MSCI指数，这是顺应国际投资者需求的必然之举，体现了国际投资者对我国经济发展稳中向好的前景和金融市场稳健性的信心。我们对此一直是乐见其成。中国资本市场必将以更加开放的姿态欢迎境外投资者。
    证监会表示，A股纳入MSCI指数，对中国资本市场的改革发展既是机遇，亦是挑战。我们将始终坚持市场化、法制化、国际化的改革方向，促进中国资本市场稳健发展，切实保护各类投资者的合法权益，不断提升市场服务实体经济的能力和国际影响力。中国证监会将会同相关各方，进一步完善境外投资者投资A股的相关制度和规则，便利境外投资者通过包括跟踪MSCI指数在内的多种方式投资A股。
    MSCI计划分两步实施这个初始纳入计划，以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制。第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施，第二步则在2018年8月季度指数评审时实施。倘若在此预定的纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。
    MSCI董事总经理暨MSCI指数政策委员会主席雷米·布赖恩德表示：“国际投资者广泛认可了中国A股市场准入状况在过去几年里的显著改善。如今MSCI迈出纳入中国A股第一步的时机已然成熟。”
    渣打中国财富管理部董事总经理梁大伟分析认为：从直接资金流入来看，短期之内对A股的推动作用有限：由于将A股纳入指数的具体进程将于2018年6月才会正式启动实施，同时新框架下A股初期在三大指数中的占比很小，预计带来的净资金流入与A股目前的流通市值相比作用有限。
    长期来看，A股纳入MSCI指数对于中国本地资本市场意义深远。梁大伟称，机构投资者比重上升本质上可以改变市场结构和风格偏好，一定程度上会减少市场波动；同时资本项下的净流出压力减小，可以起到稳定本币汇率的作用；此外还有助于中国资本市场的国际化，提升中国金融的定价权和国际影响力。
    开源证券高级策略分析师杨海表示，从长期看，中国资本市场开始走向成熟化。成熟市场的投资往往换手率比较低，大家不再追涨杀跌，而是更多地同时关注上市公司的价值和成长性两个方面，不仅仅只有大盘股才有价值，也不仅仅只有小盘股才有成长性，两者之间概念是统一的，既有价值又有成长性的公司才是国际资本关注的对象，也才是将来投资选股的重要方向。对股民来讲，最实际的问题是要随着市场的成熟而变得更加成熟。中国资本市场是全球最大的散户市场，过去它一直稳居全世界换手率排行榜第一位，但是它的股票市场的上涨，尤其是牛市的上涨从来没有在全世界第一位占据大概超过三个月，或者是半年以上的时间。因为中国的市场牛短熊长，投机性太强，今后要更加的适应成熟市场的表现特征。
    事实上，基于对本次闯关成功的预期，国际资本早已开始悄然布局。统计显示，截至6月19日的最近3个月内，外资通过沪股通净买入逾137亿元，总成交高达2714亿元，期间六成以上交易日为净买入。深股通的外资净买入占比更高达九成以上。
    富达国际基金经理马磊表示，伴随投资A股便利性大幅提升，国际投资者将会更密切关注这一市场。雷米·布赖恩德也表示，随着中国A股准入制度进一步与国际标准接轨，沪股通和深股通持续无阻的准入状况得到检验，以及国际投资者获得更多的市场经验，MSCI将相应地提高中国A股在MSCI新兴市场指数中的比重。
    这也意味着，未来将有更多的国际资本瞩目来自中国的投资机会。瞬息万变的国际资本市场，也将因为A股的加入而更加丰富精彩。