楼市严控下开发商强者恒强

    【本报北京讯】由于去年中国房地产市场销售火爆，库存下降后，中国大型开发商将越来越多地依赖兼并收购来补充土地储备。而且，收购优质开发地块和获取低成本融资的能力将成为优胜劣汰的关键因素，标普全球评级日前发布的报告《中国房地产观察：波动的中国楼市可能成就更强大的开发商》如是表示。
    标普全球评级信用分析师孔磊表示：“中国房地产开发商2016年收获颇丰。得益于宽松的国内信贷环境以及一线城市和主要二线城市的强劲需求，我们评级的多数开发商2016年的合同销售创纪录高位。”
    然而，持续上涨的房价和土地价格也促使政府出台更严格的住房限购政策，并收紧国内融资条件。标普全球评级预期2017年中国房地产市场增长势头将放缓，尤其是下半年。不过鉴于楼市限制性措施集中于一线城市周边区域，其他城市可能由于溢出效应而获益。
    强劲的楼市支撑开发商的流动性和资金管理，与此同时公开拍卖的土地价格亦攀升。大型开发商在获取融资、竞买大型开发地块方面处于有利地位。另一个成本较低的土地收购渠道是那些迫于融资限制或资产负债表压力而有意愿出售地块的小型开发商。
    孔磊表示：“国内热点城市土地供应紧张，土地收购金额不断攀升，这大幅提升土地总成本和融资需求，使得小型开发商不得不止步于高企的竞争壁垒。而大型开发商将在行业整合期获益。”
    总体而言，标普对受评开发商的评级展望偏向稳定甚或正面。不过标普也认为中国开发商的信用状况分化将加剧，个体差异也将加大。那些未能在销售增长期望与财务杠杆控制之间取得平衡的开发商将面临进一步的评级压力。